FP3級 2018年9月 実技(FP協会:資産設計)問5

問5

下記<資料>に基づくSX株式会社の投資指標に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。なお、購入時の手数料および税金は考慮しないこととする。
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  1. 株価収益率(PER)で比較した場合、SX株式会社の株価は日経平均採用銘柄の平均(予想ベース)より割安である。
  2. 株価純資産倍率(PBR)で比較した場合、SX株式会社の株価は東京証券取引所市場第1部(東証1部)全銘柄の平均より割安である。
  3. 配当利回り(単純平均)で比較した場合、SX株式会社の配当利回りはジャスダック全銘柄の平均(予想ベース)より高い。

正解 2

分野

科目:C.金融資産運用
細目:5.株式投資

解説

  1. PER(株価収益率)は、1株当たりの純利益に対する株価の割合を示す指標で、PERが低い値であるほど割安と判断されます。算出式は以下の通りです。

     株価収益率(倍)=株価÷1株当たりの純利益

    設問の条件では、1株当たりの純利益が62円、株価が810円なので、

     810円÷62円≒13.06

    SX株式会社のPERは、日経平均採用銘柄の平均である13.81倍よりも低いため割安と評価できます。よって記述は適切です。
  2. PBR(株価純資産倍率)は、企業について市場が評価した値段(時価総額)が、会計上の解散価値である純資産の何倍であるかを表す指標です。値が低いほど割安と評価されます。PBRの算出式は以下の通りです。

     PBR(倍)=株価÷1株当たりの純資産

    設問では、株価が810円、1株当たり純資産が580円なので、PBRは以下のように計算します。

     810円÷580円≒1.40

    SX株式会社のPBRは、東京証券取引所市場第1部の平均である1.34倍よりも高いので割高と評価できます。よって記述は不適切です。
  3. 配当利回りは、株価に対する配当金の割合を示す指標で、以下の式で算出されます。

     配当利回り(%)=1株当たりの配当金÷株価×100

    設問の条件では、1株当たりの配当金が16円、株価が810円なので、

     16円÷810円×100≒1.98%

    SX株式会社の配当利回りは、ジャスダック全銘柄の平均である1.38%を上回ります。よって記述は適切です。
したがって不適切な記述は[2]です。